O OURO INICIA 2025 COM UM FORTE IMPULSO

O ouro inicia 2025 com um forte impulso, depois de registar o seu melhor desempenho anual desde 2010, com os analistas a projectarem mais ganhos no meio de cortes esperados nas taxas, tensões geopolíticas e compras sustentadas dos bancos centrais.

Após um ganho de 27% em 2024, os preços do ouro iniciaram 2025 com uma força renovada, atingindo o seu nível mais elevado desde meados de dezembro. A recuperação ocorre apesar de os operadores de fundos terem reduzido as posições longas líquidas para mínimos de seis meses, o que sugere um potencial de subida adicional à medida que o posicionamento se reconstitui.

Os principais bancos de investimento, incluindo o JPMorgan, o Goldman Sachs e o Citigroup, partilham um preço-alvo de alta de 3.000 dólares para 2025, citando vários factores de apoio.

Factores fundamentais

Os analistas destacam vários catalisadores que apoiam a subida dos preços do ouro:

Expectativa de cortes nas taxas de juro da Fed, reduzindo o custo de oportunidade de deter activos não rentáveis
Crescentes tensões geopolíticas, incluindo os conflitos no Médio Oriente e as políticas comerciais de Trump
Continuação das compras dos bancos centrais, nomeadamente nos mercados emergentes
Potencial reafectação de fundos do mercado monetário de 6,7 biliões de dólares à medida que os rendimentos diminuem

Procura asiática

Os compradores chineses surgiram como uma importante fonte de apoio, procurando activos de refúgio no meio da fraqueza do mercado imobiliário nacional e da depreciação do yuan. Esta procura tem ajudado o ouro a manter-se forte apesar das condições historicamente desafiantes de força do dólar e rendimentos elevados.

Ouro (Intervalo D1)

O preço quebrou acima da SMA de 100 dias ontem, que coincidiu com o nível de retração Fibonacci de 38,2%, e está sendo negociado atualmente perto da SMA de 50 dias. Para os touros, o nível chave é o nível de retração Fibonacci de 23,6%, que anteriormente desencadeou duas falsas rupturas seguidas de correções. Desta vez, no entanto, a dinâmica parece favorecer os touros.